Sedert Covid stellen we wereldwijd een trend vast van stijgende voorraden. Deze trend is het gevolg van het feit dat bedrijfsleiders hebben moeten ervaren dat een kleine verstoring in de aanvoerketens een enorme impact kan hebben op de productie en handel. De toegenomen globale onzekerheid door de recente (handels)oorlogen heeft die trend nog versterkt. Resultaat hiervan is dat bij veel bedrijven intussen heel wat extra werkkapitaal geblokkeerd zit in hun voorraden. FINRACK heeft een ingenieuze oplossing uitgewerkt waarbij ondernemingen hun voorraad op een flexibele manier terug kunnen omzetten in liquiditeiten en zo hun onderneming kunnen versterken tegen de vele uitdagingen waar ze heden ten dage voor staan.
Het goede nieuws is dat u als vennootschap met een cashoverschot, hier eveneens een graantje kan van meepikken. Het innovatieve model van FINRACK is gebaseerd op een wisselwerking met cashrijke ondernemingen tegen een heel aantrekkelijk rendement. Deze vorm van beleggen is eerder voor de fijnproevers onder ons. Alles is door FINRACK in het werk gesteld om het risico op kapitaalverlies tot een minimum te herleiden zoals zal blijken uit dit artikel. Al is dat uiteraard – zoals bij elke belegging – nooit volledig uitgesloten. Geruststellend is dat de oprichters van FINRACK reeds eerder hun sporen verdiend hebben met een gelijkaardige fintech die intussen na 10 jaar een vaste waarde is geworden bij beleggers met een appetijt voor alternatieve beleggingen.
Wat is FINRACK en hoe zit het systeem in elkaar?
FINRACK is een Belgische fintech die een originele oplossing heeft bedacht voor de financiering van voorraden. Op vandaag biedt de klassieke financiële sector geen adequate oplossing voor deze specifieke nood van ondernemingen. Het model komt uit de koker van dezelfde mensen die in 2013 de Belgische fintechparel Edebex (www.edebex.com) hebben opgericht en hebben uitgebouwd tot een internationale speler. Zij hebben bijgevolg heel wat ervaring op zak om van dit nieuwe financieringsplatform opnieuw een succesverhaal te maken.
FINRACK biedt bedrijven gevestigd in België en Frankrijk de mogelijkheid om het kapitaal dat vastzit in hun
voorraden terug beschikbaar te maken als werkkapitaal voor de verdere groei van hun activiteiten. Hun disruptieve oplossing richt zich tot mature bedrijven die verder blijven groeien. Basisvoorwaarden zijn dat er een “permanente inventaris” is en dat die stocks digitaal dienen beheerd te worden en dat FINRACK zich kan connecteren met het digitale beheerssysteem van de voorraad voor een opvolging in real time.
Anderzijds is er FNRCK BV, een investeringsvehikel dat na een fysieke audit ter plaatse (door een gekwalificeerde derde partij) de voorraad aankoopt. Dit investeringsvehikel wordt dus eigenaar van de voorraad. FNRCK INVEST wordt gefinancierd via leningen van investeerders (uw vennootschap dus als geldschieter). Er is een volledige transparantie van de geldbewegingen binnen deze vennootschap naar de investeerders toe.
Hieronder ziet u in een notendop hoe het FINRACK MODEL in elkaar zit.
Kort gesteld gebeuren de volgende stappen:
FINRACK doet een analyse van de klant, zijn voorraad en het digitale beheersysteem. Er volgt dan een beslissing tot weigering of aanvaarding van het dossier.
- Bij aanvaarding volgt een fysieke audit ter plaatse. Indien deze positief is, wordt FNRCK INVEST huurder/gebruiker van de opslagplaats en wordt FNRCK INVEST begunstigde van de verzekeringspolissen van de voorraad.
- FNRCK INVEST koopt dan de voorraad aan volgens de waardering die door FINRACK werd bepaald. De aankoopprijs is steeds veel lager dan de boekhoudkundige waarde zodat er bij eventuele liquidatie voldoende waarde is om de investering in te dekken.
- De onderneming die de voorraad verkoopt aan FNRCK INVEST beschikt over een voorkooprecht om haar stock terug te kopen aan de verkoopprijs (en heeft daar alle belang bij, zie verder)
- Maandelijkse facturatie van FNRCK INVEST aan de onderneming van een financiële kost. Deze financiële kost is de opbrengst voor de leningverstrekkers.
- Indien de onderneming haar contractuele verplichtingen niet zou nakomen, dan heeft FNRCK INVEST het recht om de voorraad te liquideren en te verkopen aan een derde partij.
- Continue monitoring door FINRACK van de evolutie van de voorraad dankzij de connectie met het digitale beheersysteem. FINRACK voert ook periodiek controles uit ter plaatse om te verifiëren dat de fysieke stock overeenstemt met de digitale input.
Een aantrekkelijk inflatiebestending rendement dat maandelijks wordt uitbetaald
Op heden levert een dergelijke lening u bij benadering een variabele rente op die gebaseerd is op de Euribor-rente op 12 maanden + 3,50% à 6,00%. Op datum van schrijven geniet u dus een brutorendement van 3,599% + 3,50% à 5,50% = 7,099% à 9,599%. De rente wordt maandelijks uitgekeerd zonder inhouding van roerende voorheffing. Deze laatste is immers niet van toepassing indien de leninggever een Belgische vennootschap is. Dat neemt echter niet weg dat de ontvangen rente in uw vennootschap onderhevig is aan de vennootschapsbelasting van 25% of soms 20% indien het verlaagd tarief van toepassing is.
Wij schrijven hierboven bewust “bij benadering” omdat dergelijk hoog rendement enkel kan worden behaald indien het opgehaalde geld bij beleggers voor 100% kan worden aangewend ter voorraadfinanciering. In de praktijk is dat niet steeds het geval – gezien er meestal een overschot aan liquiditeiten wordt aangehouden om nieuwe stocks te kunnen financieren, er moet gewacht worden op BTW terugbetalingen, …. – met als gevolg dat het behaalde brutorendement in de praktijk eerder varieert tussen 6,50% à 7,50%. De rentevergoeding zal bovendien steeds schommelen, de Euribor-rente varieert immers maandelijks met als gevolg dat u maandelijks steeds een ander couponbedrag op uw rekening zal ontvangen.
Veiligheid van de belegging
FNRCK INVEST biedt geen contractuele kapitaalgarantie. Dit lijkt op het eerste zicht misschien een zwak punt maar het FINRACK-model zit heel stevig en doordacht in elkaar qua beveiliging volgens onze analyse.
In essentie wordt de investering gewaarborgd door de onderliggende stock die eigendom is van FNRCK INVEST. De aankoopprijs is systematisch een zware onderwaardering van de boekhoudkundige waarde van deze stock met als uitgangspunt de liquidatiewaarde van de stock op een korte termijn met een bijkomende veiligheidsmarge. Dit zorgt ervoor dat er in de praktijk nauwelijks een risico is op verlies. Een voorraad met een waarde van bijvoorbeeld € 100,00 wordt door FNRCK INVEST aangekocht voor € 30,00 à € 80,00 afhankelijk van het soort goederen. Bijkomend element is dat verkoper van de stock er alle belang bij heeft om zijn stock terug te kopen aan de verkoopprijs, zoniet leidt dit voor de onderneming tot een ongewenst aanzienlijk verlies. Bovendien is er ook nog de specifieke selectie van het cliënteel. FINRACK richt zich tot mature bedrijven in groei waardoor het risico op een liquidatiescenario in de praktijk heel beperkt is. Tot slot is er ook het diversificatie-effect. Uw investering is niet beperkt tot één enkele stock maar is gespreid over alle stocks die FNRCK in portefeuille heeft.
De worst case die we ons kunnen indenken is een faillissement van FINRACK NV (het is een jong bedrijf). Maar ook hier blijft de veiligheid van de investering overeind doordat de stock eigendom is van een aparte vennootschap (FNRCK INVEST) die losstaat van FINRACK NV. U verliest dan misschien de dienstverlening maar uw investering blijft gewaarborgd door de eigendom van de voorraden.
Hoe hoog is de instapdrempel?
Op heden kan uw vennootschap enkel een lening toestaan per schijf van € 50.000,00. Tussen FNRCK INVEST en uw vennootschap wordt er steeds een leningsovereenkomst afgesloten voor een termijn van telkens 12 maanden. Deze lening neemt de vorm aan van een bulletkrediet en wordt dus volledig terugbetaald na het einde van deze termijn. Uiteraard kan u beslissen om nadien het geld opnieuw uit te lenen indien FNRCK INVEST nood heeft aan kapitaal ter financiering van bestaande of nieuwe stocks.
Welke kosten gaan gepaard met dergelijke leningen?
Vennootschappen die geld aan FNRCK INVEST lenen, dienen geen lidgeld of opstartkosten te betalen.
Er wordt op de ganse voorraadportefeuille van FNRCK INVEST een maandelijkse beheerskost aangerekend van 0,10%. Deze kost wordt dan ingehouden op de maandelijkse rentebetalingen en dat naargelang uw aandeel op het totaal van de verstrekte leningen.
Deze 0,10% dient ter dekking van algemene kosten van het investeringsvehikel (erelonen accountant, huur, bedrijfsbelastingen, …). FINRACK zelf verdient haar geld via de aanrekening van een aparte maandelijkse fee van 0,325% aan het bedrijf dat haar voorraden wenst te financieren. Zijzelf moeten er uiteraard ook iets aan verdienen!
Kan u uw geld minstens één jaar missen, dan is het zeker het overwegen waard om deze alternatieve beleggingsvorm voor uw vennootschap eens onder de loep te nemen. In het worst-case scenario bij liquidatie van een stock – waar FINRACK bij de voorraadwaardering altijd rekening mee houdt – zouden er meer dan genoeg liquiditeiten moeten overblijven om uw lening terug te betalen.
Onze ervaringen met Angel Capital zijn tot op heden zo goed, dat we momenteel een belangrijk deel van onze overtollige liquiditeiten wensen te parkeren bij FNRCK INVEST. Het recurrente aantrekkelijke rendement en minieme werk dat we er aan hebben, zijn immers te mooi om te laten liggen …
Geïnteresseerde kunnen steeds meer info bekomen via https://www.finrack.com of bij David Van der Looven via david@finrack.com.
Auteur: Bart Vermoesen (29 juli 2024)